上半年CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨1.5% 物价温和上行，经济向好态势持续巩固

国家统计局7月9日发布的数据显示，6月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，继续保持温和上涨。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.3%，同比上涨4.1%。从上半年来看，CPI比上年同期上涨1.0%，PPI比上年同期上涨1.5%。

有关业内人士分析，今年以来，物价运行走出底部区间，进入温和通胀新阶段，初步实现政府工作报告中“推动价格总水平由负转正”的目标，呈现出上游工业品价格持续修复、下游消费品价格温和抬升、整体物价中枢稳步上行的良好格局。展望下半年，在多重因素交织影响下，物价走势有望整体向好，将呈现前高后稳态势。

CPI保持温和上涨

PPI同比涨幅略有扩大

6月CPI同比上涨1.0%，涨幅比前月回落0.2个百分点。谈及影响因素，国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落。

数据显示，从同比看，工业消费品中，黄金饰品和汽油价格涨幅分别为28.1%和17.0%；个人护理用品和家用器具价格分别上涨2.3%和2.2%，涨幅均有回落。食品中，猪肉价格同比下降15.9%，降幅比前月收窄0.2个百分点；鲜菜、鲜果、粮食、食用油、奶类、水产品价格降幅在0.3%~1.7%之间。

北京大学经济学院教授、北大国民经济研究中心主任苏剑在接受国际商报记者采访时分析，今年上半年CPI实现温和上涨，虽有去年同期基数低，3、4月份国际原油等大宗商品价格大幅上涨的助推作用，但核心动因在于国内经济持续修复，叠加行业“反内卷”有效缓解市场供需压力。从物价结构来看，上半年物价上涨并非由能源商品单独拉动，非食品价格普遍上行，实物商品与服务价格增速较2025年均出现不同程度回升，物价上涨覆盖面更广、结构更完善。

PPI方面，6月PPI同比上涨4.1%，涨幅比前月扩大0.2个百分点。“PPI同比涨幅扩大主要受低基数效应影响。2025年6月PPI同比下降3.6%，为当年年内低点，形成了明显的低基数效应。”苏剑分析。

从同比看，价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨20.6%，电气机械和器材制造业上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业上涨3.1%，涨幅比前月均有扩大；有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业分别上涨25.5%和23.4%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨16.8%、16.7%和11.3%。

此外，6月PPI环比下降0.3%。东方金诚研究发展部执行总监冯琳分析，这主要是受国际油价大幅回落带动国内成品油价格下调影响，油价波动对国内PPI的影响方向发生逆转。

多措并举稳价保供

蓄力激活内需增长潜能

回望上半年，苏商银行特约研究员武泽伟向国际商报记者分析，市场总体呈现“CPI温和抬升、PPI同比转正”的运行特征。其中CPI运行中枢稳步上移，1—6月平均同比上涨1.0%，连续多月维持在1%以上的温和区间；PPI结束连续三年多的负增长，实现同比转正。与此同时，经济运行仍存在结构性短板，上下游价格传导不畅，PPI与CPI剪刀差持续加大，上游采掘行业利润显著提升，中下游企业经营承压明显。

记者注意到，6月以来，全国多地精准落地保供稳价举措：江西吉安吉州区遴选大型商超设立重要民生商品平价商店，对大米、食用油、猪肉及部分蔬菜共71个品种实行目录管理，每天选出不少于10个品种，以低于市场均价15%以上的价格销售；山东聚焦生猪稳产保价，6月落地生猪产能综合调控举措，优化养殖屠宰布局，推广科学饲喂技术，推进农牧循环发展，稳定猪肉市场供给等。

展望下半年物价走势，苏剑预计，依托持续的低基数效应，以及稳步推进的经济结构调整、经济修复进程，国内CPI有望延续温和上涨态势，全年CPI同比增速预计维持在1.2%左右；PPI全年同比增速预计在2.6%左右。武泽伟认为，PPI同比增速大概率在年中触及年内高点后逐步回落，而CPI将在服务价格、非食品项目的带动下，持续保持温和上行态势。

政策层面，武泽伟建议，稳内需、畅通国民经济循环仍需精准施策、协同发力。具体而言，财政政策应继续担当稳内需的核心抓手，加快中央预算内投资、超长期特别国债资金落地见效，切实形成实物工作量；货币政策应保持适度宽松基调，适时引导市场资金利率中枢下移。同时，持续强化保供稳价政策协同联动，畅通产业链上下游价格传导机制，着力修复中下游企业盈利预期，助力经济持续稳定正向循环。